5月13日，国际金价迎来明显回调，截至当日15时，伦敦金现货价格盘中跌破4700美元/盎司关口，回吐近期部分反弹涨幅。此前，金价在3月份经历一轮回调后逐步回暖反弹，5月11日盘中一度逼近4750美元/盎司高位，短期呈现“冲高后快速回调”的走势，多空博弈态势凸显。
一、盘面走势：冲高回落显承压，跌破关键关口
5月13日国际金价走势承压，呈现明显的回调态势。截至当日15时，伦敦金现货价格盘中跌破4700美元/盎司关键关口，最低触及4687.41美元/盎司，较前一交易日收盘价大幅回落，单日跌幅明显，回吐了5月11日以来的部分反弹成果。
回顾近期走势，金价呈现“先抑后扬再回调”的节奏：3月份经历一轮深度回调后，逐步开启反弹走势，5月以来震荡上行，5月11日盘中一度逼近4750美元/盎司高位，创下近期反弹新高，但随后多头动能衰减，金价快速回落，最终在5月13日跌破4700美元关键支撑位，短线回调压力凸显。
二、回调诱因：多重因素叠加，多头动能衰减
此次金价回调并非偶然，而是多重短期因素叠加作用的结果，核心可归结为两点，共同导致多头动能衰减、金价承压下行：
1. 获利盘集中离场：金价自3月回调低点反弹以来，累计涨幅明显，5月11日逼近4750美元高位后，前期积累的获利盘选择集中离场，形成短期抛压，成为推动金价回调的直接动力，触发金价快速下行。
2. 技术面承压回调：4750美元附近作为前期重要阻力位，金价多次冲击均未能有效突破，市场对该阻力位的认可度较高，未能突破后技术面出现回调信号，部分技术派投资者跟风做空，进一步加剧回调压力，推动金价跌破4700美元关口。
三、反弹复盘：支撑因素发力，短期回暖昙花一现
此前金价从3月回调低点开启的反弹，主要依托两大支撑因素发力。一方面，全球央行持续购金的趋势未变，中国央行已连续18个月增持黄金，为金价提供了坚实的长期支撑，缓解了3月份的回调压力，推动金价逐步回暖。
另一方面，中东地缘局势持续紧绷，美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡通航不确定性升温，市场避险情绪阶段性释放，避险资金流入黄金市场，为金价反弹提供了短期动力，推动金价在5月逐步上行，直至5月11日逼近4750美元高位。
四、当前格局：多空分歧加剧，关键关口博弈升级
5月13日金价跌破4700美元关口后，市场多空分歧进一步加剧。空头方面，依托获利盘抛压与技术面回调信号，持续施压金价，试图推动金价进一步下行；多头方面，则在金价回调至低位后，借助央行购金与地缘避险的支撑，尝试小幅接盘，阻止金价深度回落。
从盘面细节来看，成交量有所放大，反映出多空换手频繁，博弈态势升级。4700美元关口成为当前多空博弈的核心，若金价无法快速收复该关口，短期可能进一步下探；若能获得多头资金支撑，有望重回4700美元上方，延续震荡反弹走势。
五、短期态势：回调压力未消，震荡格局延续
短期内，国际金价回调压力仍未完全消散，震荡格局大概率延续。一方面，获利盘抛压尚未完全释放，技术面回调需求仍在，金价短期面临进一步下行的可能，下方支撑需关注前期回调低点附近。
另一方面，央行购金的长期支撑与地缘避险的阶段性利好仍在，能够有效限制金价下行空间，避免出现深度回调。后续市场将持续关注金价在4700美元关口的博弈情况，以及地缘局势、央行购金等因素的边际变化，这些因素将决定金价短期走势方向。
