周三亚洲早盘，现货黄金震荡上行，最高触及4835美元/盎司附近，延续强劲涨势并逼近历史极值。美欧格陵兰问题争端发酵、达沃斯论坛特朗普讲话成市场焦点，双重不确定性推升避险情绪，资金持续涌入贵金属市场，支撑金价高位运行。
一、核心事件催化：地缘与论坛共振，避险情绪拉满
当前黄金强势的核心驱动力，源于地缘贸易摩擦与重磅论坛事件的双重共振，市场对不确定性的担忧持续升温，推动避险资金向黄金集结。
1. 美欧关税对峙升级：格陵兰争端引爆贸易担忧
美欧围绕格陵兰岛的紧张关系持续发酵，成为避险情绪的核心导火索。美国总统特朗普此前明确表态，自2月1日起对丹麦、挪威、德国等8个欧洲国家出口商品加征10%关税，6月起税率将升至25%，直至就格陵兰岛相关协议达成一致。欧洲议会迅速回应，内部已出现暂停美欧相关贸易协议批准程序的动向，双方对抗态势升级，加剧全球贸易格局的不确定性。
2. 达沃斯论坛焦点：特朗普讲话成市场风向标
瑞士达沃斯世界经济论坛成为市场关注的另一核心。特朗普时隔6年重返达沃斯并将发表线下演讲，率“史上最大美国代表团”出席，成员涵盖内阁官员及科技巨头高管。市场普遍关注其讲话中是否会进一步强化关税威胁、释放对欧强硬信号，同时其关于美国经济、全球贸易格局的表态，将直接影响市场风险偏好与黄金走势，短期成为牵引金价波动的关键变量。
二、行情实时图景：剑指4835美元，涨势延续性强劲
在双重事件催化下，黄金市场呈现“高位震荡、动能充足”的特征，价格逼近历史新高，量能与联动效应印证涨势稳健性。
1. 现货走势：冲击4835美元，年内涨幅破10%
周三亚洲早盘，现货黄金（XAU/USD）呈震荡上行态势，盘中最高触及4835美元/盎司附近，距离历史峰值仅一步之遥，日内涨幅维持在0.3%左右。本周以来，金价累计上涨超200美元，涨幅逾4%；2026年开年至今，累计涨幅已突破10%，上涨金额超500美元，涨势强度领跑全球主要资产。
2. 市场联动：期现协同，风险资产反向承压
期现市场形成强势联动，COMEX黄金期货近月合约同步走高，涨幅达0.8%，期现价差维持在合理区间，强化上涨趋势。与此同时，风险资产承压下行，美股周二大幅收跌，标普500、纳指重挫逾2%，资金从风险资产向黄金迁徙的特征显著，进一步支撑金价上行。
三、资金与基本面：多重支撑筑牢上涨根基
黄金的强势并非仅依赖短期情绪催化，资金流入与中长期基本面支撑形成合力，为价格突破提供坚实保障。
1. 资金端：贵金属市场持续获增持
避险资金持续涌入贵金属市场，国内黄金基金ETF近20日资金净流入超21亿元，机构与散户配置意愿同步升温。全球央行购金潮亦延续，波兰央行宣布增持黄金，丹麦养老基金抛售美债转向黄金等资产，推动黄金储备地位进一步提升，为金价提供长期资金支撑。
2. 基本面：不确定性成结构性支撑
世界经济论坛报告显示，地缘经济摩擦已成为全球重大风险点，超五成受访者预计未来两年全球将充满动荡或危机。叠加美联储独立性遭挑战、美元信用承压，黄金作为避险与储备资产的价值持续凸显，即便短期情绪波动，中长期结构性支撑逻辑仍稳固。
四、未来核心博弈：讲话落地与局势缓和可能性
后续金价走势的核心博弈点，集中于达沃斯讲话落地效果与美欧局势缓和空间，短期波动将由情绪主导，长期则依赖支撑逻辑延续性。
1. 短期博弈：特朗普讲话定调情绪走向
若特朗普在达沃斯讲话中进一步强化对欧关税威胁、释放强硬信号，避险情绪将再度升温，金价有望突破4835美元刷新历史新高；若其表态趋于温和，或释放谈判意愿，市场担忧情绪缓解，前期获利盘兑现将引发金价阶段性回调，但回调空间受资金承接力限制。
2. 长期博弈：地缘与信用逻辑的持续性
长期来看，美欧地缘贸易摩擦的长期性、全球去美元化趋势及央行购金常态化，构成黄金上涨的核心支撑。但需关注达沃斯论坛期间各国协商进展，若美欧就相关分歧达成阶段性共识，可能削弱地缘风险溢价，为金价走势增添不确定性。
