伦敦金自2026年初开启强势上涨，累计涨幅超14%，突破4950美元/盎司高位，涨势持续性成为投资者核心关切。判断涨势时长并非依赖单一行情走势，而是需结合基本面支撑强度、技术面信号、资金流向及风险变量综合研判。核心逻辑在于：驱动上涨的核心因素是否持续、市场情绪是否过度透支、技术形态是否健康，三者共振才能精准预判涨势延续性，既避免错过趋势红利，也防止盲目追高陷入被动。
一、基本面锚点：核心驱动是否持续发力
基本面是决定伦敦金涨势持续性的核心锚点，需聚焦三大核心驱动因素的稳定性。其一，央行购金力度，全球央行连续14个月增持黄金，波兰、中国等持续加码，若月度购金量维持60吨以上，将形成长期买盘托底，支撑涨势延续；其二，美联储政策预期，市场当前定价2026年降息50个基点，若通胀数据稳步回落、降息节点未延后，低实际利率环境将持续利好金价；其三，地缘风险，中东、俄乌等地缘冲突若维持紧张态势，避险情绪将持续为涨势赋能，一旦冲突缓和则可能触发短期回调。
二、技术面信号：形态与指标验证趋势强度
技术面可辅助判断涨势是否具备延续基础，核心关注形态与指标两大信号。形态上，若金价突破关键阻力位（如当前4967美元高点）后，回调未跌破前期阻力转化的支撑位（4930美元），且形成阶梯式上行结构，说明涨势稳健；反之，若快速跌破支撑位则可能进入震荡阶段。指标上，RSI指数若维持在50-70区间，属于健康上涨区间，涨势延续概率高；若突破80进入极端超买区间，且伴随成交量萎缩，大概率面临技术性回调，涨势暂歇。
三、资金面流向：机构持仓反映市场信心
资金流向是涨势持续性的“晴雨表”，重点跟踪机构持仓变化。全球最大黄金ETF（SPDR）持仓量若持续增加，说明机构对涨势信心充足，将为金价提供资金支撑；若持仓量出现连续减持，可能是机构获利了结信号，涨势或临近尾声。此外，COMEX黄金非商业多头持仓占比若稳步提升，反映市场看涨情绪集中，涨势有望延续；若多头持仓占比骤降，需警惕资金撤离引发的涨势中断。
四、总结
判断伦敦金上涨行情持续时长，核心是构建“基本面+技术面+资金面”的三维研判体系，单一维度难以精准预判。基本面决定涨势核心逻辑，技术面验证趋势强度，资金面反映市场信心，三者同向则涨势延续概率高，若出现背离需警惕涨势中断。投资者需动态跟踪核心变量变化，既不被短期波动干扰，也不忽视风险信号，在趋势与风控间找到平衡，精准把握行情节奏。
